创业板的市场上永远不缺乏想象力和创造力,乐视网作为创业板最具活力的公司之一,2013年上半年的表现依然亮眼。
乐视网半年报显示,乐视网2013年上半年度实现营业收入7.52亿元,比去年同期增长35.98%;归属母公司股东净利润1.17亿元,同比增长28.7%;基本每股收益为0.15元。
值得一提的是,上半年乐视网广告收入翻番。实现广告收入3.43亿元,比去年同期增长124.74%,远超行业增长水平,广告收入占整体收入约45.6%,获得宝马、伊利、雅诗兰黛等高端广告主的认可。
短短几年时间内,乐视网名不及优土、利不如腾讯视频、搜狐视频,如何从名不见经传的石猴成长为身怀绝技的孙行者,成为创业板的标杆公司?这要从乐视独特的战略说起。
长期以来,乐视网以特立独行著称于业内,致力于构建“平台+内容+终端+应用”的全产业链业务体系,即乐视生态,相较于其他视频网站的横向加法联合,乐视网的垂直产业链整合相当于乘法效应,统领上下游将产业链各节点的效能加倍释放。
视频行业步入战略竞争时代
“未来,视频行业不再是点对点的竞争,而是在产业链与产业链之间展开的。”,乐视网董事长兼CEO贾跃亭对视频行业未来的竞争格局有过如此的概括,“战略领先性是未来支撑视频网站可持续发展的最重要指标。”
支撑传统视频网站的最主要收入是PC端广告收益,但随着国内网络视频用户的增长迟缓,这部分市场已经趋于饱和,而相对应的,视频网站在带宽成本和版权成本方面的投入却明显呈现放大走向。单一PC端口广告收益已经无法像最初一样维系网站的生命线。即使如优酷和土豆合并后在PC端的广告收入显现出规模性集中效应,其财报仍然显示盈利遥遥无期,甚至影响到了优土在资本市场上的表现。
与此相比,爱奇艺与PPS合并联合争夺移动端布局的目的更为明确,正如龚宇所说,“多屏互动”的时代即将来临。和电商、游戏行业一样,未来视频企业争夺用户的蓝海之一,就是移动端市场,或者说,是多终端的多屏化市场。在多屏时代寻找更具价值的盈利模式,成为整个视频行业的共识。谁率先占领新兴终端,就意味着有望占领新终端的广告定价权。
对于多屏时代关注点的转变,乐视的多屏布局策略相较其他网站都要超前,超前到当发布乐视TV·超级电视时,市场中大多数人认为乐视仅仅在编织一个美丽的故事。随着时光流逝当大多数视频企业意识到PC已垂暮、多屏化才是大势所趋时,乐视TV·超级电视已经面世,占尽先机。就像高手过招,胜负,往往只在电光火石之间。
近两年,整合与跨界成为视频行业变化的关键词,如果说2012年乐视率先推出超级电视是行业跨界的开始,那么2012年优土合并拉开行业整合序幕,2013年百度并购PPS,近期传出阿里巴巴对PPTV的并购传闻,传统广电巨头百视通对风行网的收购,视频行业多元化渠道拓展、跨界介入大屏领域,行业间持续并购与整合,这些更进一步验证了乐视的战略领先性和不可复制性。
乐视的战略和模式决定了其特立独行不可复制的发展轨迹,相较于其他视频网站的横向加法联合,乐视的垂直产业链整合相当于乘法效应,统领上下游将产业链各节点的效能加倍释放。
“内容+应用+终端+平台”的乐视生态布局中,物化终端的多屏策略仅仅是整体战略中的一环。乐视生态的战略领先性并非妙手偶得,而是布局已久。在很多人眼中,乐视就像是行走在视频江湖中的一位“独行侠”。它拥有最具延展性和独特性的战略模式——乐视生态全产业链业务体系。
这也使得乐视网能异军突起,在技术+版权双轮驱动下,通过生态布局的战略领先性,以及未来发展的无限发展空间,跻身视频行业第一阵营。
乐视大股东:宁可质押 不愿减持
8月13日,乐视网上市三周年,三位原始股股东所持有的4.42亿股股票也在同一天解禁,这部分股份占公司股本总额的比例为55.61%。也就是说,如果这次解禁的股东选择减持,那么这4.42亿股可能对目前乐视股价造成毁灭性打击,乐视网股票很可能一蹶不振。
乐视网8月9日针对解禁事项专门刊发的公告称,本次解除限售的数量为4.41亿股,但本次解除限售的股份实际可上市流通数量为8346万股,为公司股本总额的10.51%,不足本次解除限售数量的五分之一。
实际流通数量较少的原因,是因为三位原始股东手中的大部分股票均处于质押冻结状态,根本无法上市流通。数据统计,乐视网董事长兼总经理贾跃亭本次解除限售股份中的2.87亿股处于质押冻结状态,占本次解禁股票的78%;贾跃亭的姐姐贾跃芳本次解除限售股份中的4971万股处于质押冻结状态,占本次解禁股票的99.35%,公司副总经理贾跃民本次解除限售股份中的1983.5万股处于质押冻结状态,占本次解禁股票的99.99%,只有145股可实际上市流通。记者从乐视内部了解到,大股东对乐视战略和乐视未来的发展都极为看好,宁愿股权质押,不愿意减持。
资料显示,自2011年9月份起,贾跃亭、贾跃芳、贾跃民等人先后将自己持有的股权质押给上海国际信托、山西证券、以及平安证券等金融机构,用于个人投资。虽然几位股东并未透露具体的投资方向,但记者从乐视网内部人士处了解到,几位股东质押出来的资金主要投向了乐视网上下游相关产业,目的就是做一个完整的可闭合的生态环。
虽然公告中并未言明质押结束的具体时间,但从贾跃亭等人强势推进乐视生态环的态度以及对超级电视的信心来看,贾跃亭并不会在短期内减持自己的股票。而即使股权质押结束,根据相关规定及承诺,贾跃亭、贾跃民等在其任职期间每年转让的股份不超过其所持有公司可转让股份总数的25%。
乐视高管:信心十足 无人减持
事实上,对于乐视网原始股东减持解禁股票的担心,目前来看,有点杞人忧天了。
记者统计,除了本次解除限售的贾跃民等三位原始股东,其他高管早在2011年8月12日就已经解禁,而到目前为止,除了副总经理杨永强误操作卖出500股,其他高管如副董事长、刘弘,副总经理李军,副总经理邓伟,和财务总监杨丽杰均未减持。
一位互联网行业研究员分析说,乐视网所有高管没有减持行动,一是公司内部可能对高管减持做了统一部署和约束,二是高管确实对公司前景充满信心,没有主动减持的意愿。
而据这位互联网研究员的监测来看,乐视网从2010年上市至今,从未有一位高管离职,高层管理结构十分稳定。而且随着新业务的开展,一直在吸引更多的人加入到乐视网团队中来。
“目前,乐视网仅副总经理就有13名,这在创业板公司中绝无仅有,这也是乐视网管理层结构的一大特征”,该研究员表示说。
其他高管不减持,身为创始人兼董事长的贾跃亭更当如此。来自乐视网的内部消息称,贾跃亭质押了自己超过70%的股份,说明其并无减持意愿,如果希望减持,就不会再质押了。
而本次解禁的另外两位股东贾跃芳和贾跃民,分别质押了自己99.35%和99%的股份,即使想减持,也无能为力。
若非大股东股权质押,乐视网即将从8月13日起进入全流通时代。“解禁”、“全流通”,这种关键词总会给人出逃顶端的心理暗示,但大数据统计却发现,全流通之后的股价波动并非如此。
2012年10月30日,创业板迎来“3周岁”生日,首批登陆创业板的28家企业公司满3年禁售期,正式拉开创业板全流通的序幕。但在深交所指引下,首批创业板公司中大部分都将锁定期延长了两个月,一直到2013年1月1日才得以真正解禁。
统计数据显示,首批创业板公司即将解除限售的股份数量合计高达36.12亿股,解禁市值高达501.67亿元左右。但分析28家创业板公司在1月1日之后的走势可以发现,解禁之后的两个月里,首批家公司的股价不跌反涨,股价上涨至少20%以上,其中机器人(300024)上涨30%。