在猎豹移动、途牛网上市之后，又一家中概股有望在5月份上市，它的名字叫聚美优品。今年1月30日，聚美优品与京东商城同时向美国SEC递交了招股书，可惜，由于京东商城名头太大，很多人没并没有关注到聚美优品。不过，在冲刺撞线上，聚美优品则很有可能抢先于京东。如果成功上市，聚美优品将成为继当当网、麦考林、唯品会、兰亭集势之后，第五家在美国上市的电商公司。
自2012年开始实现盈利
聚美优品的招股书介绍，2011年至2013年，聚美优品营业收入依次为2178.8万美元、2.33亿美元、4.83亿美元，年复合增长率高达180%。自2012年第二季度实现赢利以来，聚美优品已持续7个季度赢利。今年第一季度，营收为1.549亿美元，其中包括商品销售1.299亿美元，市场服务净营收2500万美元，同期的净商品交易总额（net GMV）为2.713亿美元，运营利润为1710万美元，净利润1660万美元，另有140万美元用于股权激励费用。
尽管已经实现盈利，但聚美优品的毛利率就不容乐观，其2013年毛利率仅为24.5%。在化妆品销售领域，毛利率普遍都很高，包括莎莎在内的线下零售商毛利率可达到约50%，而国际著名品牌甚至可达70%以上。但是，电商能够实现盈利已经不易，足以给资本市场讲出一个好故事。
4月11日，聚美优品在第三版招股文件中透露，将募集金额定为4亿美元，由高盛、瑞信、摩根大通、华兴资本等联合承销。
在5月6日的第四版招股文件中，聚美优品表示，将出售950万份ADS（每份代表1股A类普通股），定价区间为19.5美元至21.5美元。向公众募集的最高金额下调到2.35亿美元，但引入新加坡投资机构General Atantic按发行价认购731.7万普通股，限售期为180天。如果发行价定为19.5美元，募集金额将为3.28亿美元，如果发行价定在21.5美元并行使超额配售选择权（绿鞋），总募集金额将达到3.92亿美元。
作为一家以化妆品为主打商品的垂直电商，聚美优品在在线商城和闪购模式的基础上，加上了精选销售这一创新环节，使其在与乐蜂网的竞跑中得以领先。
聚美优品面临诉讼隐忧
由于淘宝上假货泛滥，因此，一直有观点认为，阿里巴巴不选择赴美上市包含着担心遭到诉讼的考量。此次在赴港上市被拒不得不转道赴美上市，并不等于诉讼的可能性能够减少。
不过，淘宝被诉讼的风险概率，则有望从先行者聚美优品身上先做做试验，因为，聚美优品优品上同样存在着假冒伪劣。
在搜索引擎上搜索聚美优品关键词，关联最多的就是假货，还有乐蜂网、淘宝、正品联盟等。化妆品行业如何界定假货或者水货呢？只要官方没有授权渠道销售的产品都可以视为非官方产品，从法律角度上来说，厂商随时可以起诉这些未经授权的销售平台的。
现实情况是，很多国际大牌并没有在国内授权电商平台销售它们的产品，但是用户却可以在聚美，当当，乐蜂网等看到相关产品销售，这些产品的来源有几种，一种是水货；一种是产品小样被黄牛集中起来再拿到网上去卖；一种是窜货，也就是真假掺着卖。对于品牌商来说，对这些来源无法一一去鉴定，只能对外统一称，没有授权给相关平台销售。
需要指出的是，水货和假货是有区隔的。水货不是假货，水货是某国或地区没有经过原生产厂家所指定的销售代理而进行销售的产品。而法律对两者的判定遵循的法律也是不同的，前者被纳入《走私罪》。
而聚美优品对此也心知肚明，其在招股书中的风险提示中表示，“我们可能因售卖未经授权产品，侵犯第三方知识产权产品或不符合化妆品许可经营要求的相关产品承担相应责任。如果我们的网站上售卖了假货，那么我们的声誉和财政业绩会受到资金物质和负面影响。”
有分析人士指出，聚美优品在招股说明书中，缺失了按照品牌维度的交易分析，而这个却是化妆品行业最有竞争力的问题。如果以品牌维度分析，聚美优品的水货、假货问题就无处遁形，聚美优品货源没有品牌方授权的事情也会被暴露。