8月13日晚间，京东发布了2019年第二季度业绩报告，财报显示京东的收入、利润、现金流、活跃用户数四大核心业绩指标实现较好增长，规模效益和技术创新持续拉动京东运营效率的提升，物流、技术等服务收入不断高速攀升，进一步扩大了京东优势。
同时，财报业绩在资本市场得到印证。财报发布后，截止北京时间20点，京东股价盘前股价上涨12.89%至30.66美元，最新市值为443.8亿美元。
京东财报创历史新高背后的秘密又是什么？
四大核心业绩呈增长态势
对比往年数据发现， 京东本季度净收入虽创新高，但与2018年同期31.2%的增速相比，处于下滑。另外，净营收增速同比过去四季度，分别为25.1%、22.4%、20.9%与22.9%，基本处在缓慢回升。其中，净收入中的净服务比重为11.2%，收入达168亿元，同比增长42%，但增速依然低于往年同期。
另外，月活跃用户增长1080万，但同比增速2.39%为历史新低。短期内，活跃用户数虽在缓慢回升，但增速依旧乏力。
对此，网经社电子商务研究中心主任曹磊表示，京东这一次的财报业绩确实重振了它的股价表现，也再次向资本市场证明了京东在未来仍然具有很大的发展空间。对于任何一家互联网企业来说，它们保持高速增长越发不容易，但这次从它的发展表现来看，说明京东的内功很深厚，这也让它在困境中实现大爆发。
同时，在电商平台都面临越来越大的营收压力下，京东这份新财报能在营收、净利润、现金流、活跃用户等核心数据表现都超出预期，这也更客观的反映出京东在电商领域进一步扩大了它的“自营+平台”以及“电商+物流+金融”闭环生态的商业模式优势，这才能保证京东能够一直锁定高质量增长的轨道，曹磊表示道。
瞄准下沉增量市场 提升用户复购率
曹主任认为，在消费增速放缓，用户增长面临瓶颈的大背景下，电商增速下滑已是新常态。而在存量市场近饱和后，电商巨头纷纷瞄准了下沉增量市场。发展低线用户是京东本年度的布局重点，并着重提升老用户的持续性复购率，尤其是PLUS会员。
财报显示，京东二季度新增700万低线用户，三到六线城市用户增速高于一二线城市，并且复购率也高于一二线城市。二季度新用户中近7成来自低线城市。从收货地址来看，整体用户中有一半来自低线城市。低线级市场不仅覆盖更广泛的消费人群，并且显示出了高质量消费的鲜明趋势。在今年“618”购物节中，低线级市场下单金额同比增幅达全站2倍。
曹磊还认为，有别于其他电商获客策略，京东并不采用传统补贴方式赢得短期用户，而将致力于提高用户的整体体验。二季度以来，京东不断拓展线下零售，在一二线城市开设营业面积数万平方米的超级体验店，在五六线乡镇市场布局超过一万家的京东专卖店。另外，京东还同时启动了“厂直优品”计划，募集超10万家具备国际品质的制造型企业，提供定制化营销、技术、物流、金融等一系列供应链服务，实现优秀产品与最终消费者的“一站式直达”。
物流改革初见成效 接近盈亏平衡
一直以来，京东物流的备受好评，而且京东物流已接近盈亏平衡点，还有大量的三级品类，经过多年投入，进入盈利。四年前京东物流大举进入3-6线城市，起步阶段的订单密度小，因此物流成本较高。而随着低线城市布局完善，特别是物流开放后大量外部订单增长，最终导致了物流成本的大幅下降。
第二季度，第三方物流订单的迅猛增长带动了履约效率进一步提升，履约费用率下降至6.1%。在今年的618期间，京东物流智能仓处理单量同比增长达99%，尽管订单量暴增，但京东物流仓配一体服务订单中当日达和次日达的占比仍超过91%。其中，从数据来看，本年第二季度履约费用6.1%已达近三年最低，2016年为8.7%、2017年为7.1%、2018年为6.9%、一季度为6.7%。
另外，在控制物流成本的同时，物流运输效率却在大幅提升。未来五年，京东物流还将在全国30多个核心城市陆续建造亚洲一号，实现全国七大区域的智能化仓储的全面辐射。目前来看，京东物流已建起了较为完善的物流体系，已结束十年来的物流区域扩充的投资期。
科研投入不断提高 技术领域布局拓宽
京东第二季度科研投入达37.26亿元，同比增长34%。事实上，京东三年以来的科研投入一直在大幅提升，2018财报显示科研投入达121亿元，同比增幅82.6%。
“高投入的科研成本目的是将技术和创新实现价值转化，最终丰富京东的产品和服务”，京东已将其明确定位于“以零售为基础的技术和服务企业”。曹磊表示，眼下零售市场的“战争”已进入下半场，以交易体量衡量企业竞争力的态势将逐渐消逝，取而代之的以技术为核心产出的服务价值，创造可持续增长的盈利模式。目前，科研投入已实现价值转化，规模效益和技术创新持续拉动京东运营效率的提升，物流、技术等服务收入不断高速攀升，正确的商业模式使得京东在竞争激烈的行业环境中表现出了更强的韧性。
京东高投入的科研成本也在其业务收入中显现价值。根据IDC发布的《中国公有云服务市场（2019第一季度）跟踪》报告，京东跻身中国公有云市场laaS市场第九名，首日跻身中国市场前十，同比收入增长达557%，远超74%的行业平均水平。
今年上半年，京东面向清华大学、哥伦比亚大学、香港大学、康奈尔大学等25所全球知名院校，为loT事业部、京东AI、京东云、硅谷研发中心等高技术型部门引入了大量关键人才，并且对人工智能、大数据、云计算继续投资，为未来在无人科技、数字化、5G等技术领域的布局开展做准备。