著名分析师Henry Blodget在《亲爱的Facebook员工，这是你们要的股价真相》一文中给了大众不少有关Facebook股票的观点。这篇文章已经在网络上广泛传播，我相信已经有很多Facebook员工看过了。
这篇文章最吸引我的地方就是Blodget列出的强硬观点，他说Facebook应该学习亚马逊的商业案例，采取股价长期作价的方法。如果你觉得自己对Facebook的投资非常明智，这篇文章可能会引起你的反感。需要说明的是，我曾于1997到2004年在亚马逊工作。拿亚马逊的股价变化图对比Facebook，我们可以看出，亚马逊长期慢增长、稳增长的做法比Facebook股价高开低走要好很多。
首先，两家公司早期的股票定价方式不同。
1、亚马逊在上市之前没有任何股票交易行为，而Facebook上市之前早就已经开始股票私下交易。在股票私下交易阶段，Facebook并没有像上市公司一样公布自己的财务数据，所有的交易都是基于对其业绩的推测，比如来自数据跟踪企业ComScore的数据。然而ComScore能向投资者提供的只有用户增长量和用户黏着度。
毫无疑问，这些数据价值不高。Facebook用户一直在增长，而且用户花在Facebook上的时间一定会越来越多。在投资者看来，Facebook拥有全球最多的用户，其股票、市值应该和用户数量挂钩。
Facebook上市之前，我就听说其股价已经被炒到了天价（查看TECH2IPO报道）。然而几乎没有人知道Facebook具体的营收和利润财报。当然Facebook的股价肯定有人工炒作的因素存在。资本市场运作，并不奇怪。
2、而亚马逊的股票价格是根据长期的财务数据得出的，亚马逊向公众开放了营收、净利润、用户数、用户指导方案等数据。亚马逊对长期运作的商业模式非常有信心，也从不怕分析师根据风言风语做出的预测，亚马逊对发展前景非常保守乐观。当然也有不少分析师合理地研究了我们的商业模式，他们对亚马逊未来发展的观点也让亚马逊信心倍增。然而分析师的预测也会影响到一个公司的股价，Blodget曾在1998年预测亚马逊股票能冲到400美元，这一消息严重刺激了资本市场，导致亚马逊的股票出现了小幅的波动。
若不是Facebook的股价被人恶意炒高，Facebook的股价可能会稳定在合理的19-20美元左右。在投资者眼中，Facebook跟Zynga、Groupon不同，Facebook代表着科技领域的一块基石，不可撼动。然而Facebook的真正实力却跟那些握着Facebook股票在证券交易所门口默默流泪的投资者有不小的出入。
我曾于1997-2004年在亚马逊工作。那是我从来没有听过总裁杰夫·贝索斯提过股价的任何消息。即使在季度会议上，他也从不关心亚马逊的股票价格。杰夫在众人面前就是一个可爱、欢乐、爱笑的极客而已。
我听到杰夫唯一一次提到亚马逊股价是在季度全体员工大会上时，有人问他股票的事情。为了让员工问难题，他要求员工写匿名小纸条，然后自己在里边挑最难的问题来回答，于是就抽到了这个有关股价的问题。
在1998年下半年，1999年早些时候，亚马逊的股票开始疯长，员工开始问自己是否可以抛售股票。我从没忘记杰夫的回答。他说，这个问题请根据自己的财务状况来决定。不要把鸡蛋放在一个篮子，是最稳妥的投资方法。只是他给他祖母的建议，也是给所有人的建议。他敏锐地说，无论你财务状况如何，无论你怎么看亚马逊的未来，买卖股票都是个人行为。
不久，亚马逊的股票价格暴跌至个位数。杰夫在员工大会上借用格拉哈姆的话：“短期而言，股票市场是一个投票机，但长期来说，它却是一个体重机。”告诉员工只有市场的长期表现更重要。
换句话说，杰夫告诉员工不必在乎短期内的市场波动。如果投资者能够看到亚马逊长远的价值，亚马逊的股票肯定会恢复。杰夫说，股票价格并不能反映亚马逊的好坏。他告诉我们，关系一个公司存亡的最基本因素就是消费者体验。
我不知道扎克伯格如何面对Facebook股价下跌，但是从媒体报章上看到的最多的一个词就是“痛苦”。有媒体说，“扎克伯格说Facebook的股票表现让投资者非常痛苦。”我不知道这句话是否是扎克伯格亲口所言，也不知道当被问询时，扎克伯格如何回答。
Facebook的股价似乎跟当季营收和利润表现挂钩，投资者关心的似乎不是长期的用户增长和用户黏着度。每家公司都希望公司的命运掌握在自己手里。如果Facebook依旧以广告为利润，那么Facebook必定会让投资者失望。2000年的亚马逊就已经看到了国外市场的商机无限。
Facebook最焦虑的应该是如何控制营收和利润增长，保持竞争优势。
1、2000年时，亚马逊的零售业务非常强进，而且各方预测都是持续增长。亚马逊提供的消费者体验非常好，口口相传，越来越多的人使用亚马逊。从十几年的发展历史来看，亚马逊的季度营收一直保持2%-3%的增幅。
十几年一直保持2%-3%，世上没有那个公司能做到。亚马逊的季度财报从来没有让分析师失望。即使亚马逊耗巨资开辟国际市场导致营收下降，分析师也对亚马逊的前景保持乐观，因为他们知道，亚马逊有能力把钱赚回来。
2、但是我还没在媒体上看到有关Facebook长期营收计划的报道，因为Facebook只公布了短期的营业计划。Facebook正在试图增加广告营收，也在逐渐向移动领域发展，然而这两方面的发展都很困难。相比亚马逊的信心十足，Facebook的“鸭梨”比较大。
3、Facebook还面临一个严重的问题：员工跳槽。Facebook和微软、亚马逊等诸多科技企业一同位于西雅图海岸地区，Facebook员工叛逃成本非常低，而且其他科技企业也非常吸引人。另外还面临行业内的竞争，亚马逊当年只有2个敌人——eBay和Google，现在Facebook的敌人，双手双脚都数不完。
在2000年时，亚马逊的商业模式基本已经成型，而Facebook到现在还没有非常稳固的商业模式作支撑。不过Facebook作为全球最大的社交网站，拥有最多的用户，几乎没有公司可以依靠用户数量来打垮Facebook，这也是Facebook最大的优势。
亚马逊没有这么好的社交网络业优势，但是却有强大的销售优势。如果Facebook2000年就创立了，让投资者选择投资，他们肯定会选择Facebook而放弃亚马逊。然而亚马逊拥有全球最强大物流体系，还和出版社保持良好关系，这些都为亚马逊长期发展打下了良好的基础。
从我个人的观点来看，亚马逊和Facebook并不相同。如今的企业已经不向以前一样了，现在企业上市时几乎是被投资者扒光了走上证券市场。这是资本运作追求利益的结果。