近日，打算于美国纳斯达克上市的国内移动社交应用陌陌，递交了更新后的IPO申请材料。陌陌在申请材料中表示，每股发行价确定为12.50美元至14.50美元之间，预计通过IPO融资2.566亿美元。完成上市程序提交之后，不出意外的话，陌陌将很快启动路演并在交易所敲钟。
对于陌陌的此次上市，舆论给出的期望值不小。有人将其视为继阿里巴巴成功IPO之后，投资者对中国公司IPO吸引力的一次检测。按陌陌招股书透露的三季报，期内净营收同比增长14.08倍至1231.9万美元，净亏损则同比扩大5.04倍至1461.7万美元，运营亏损同比扩大1.93倍至712万美元。鉴于陌陌在国内匿名社交APP市场的一家独大及通过与阿里巴巴等巨头的合作，从成长性来看，陌陌的发展还是充满想象的。阿里巴巴登陆纽交所，受到全球投资者的热捧，至于陌陌此番到底能够吸引多少投资者的目光，最后还得市场说了算。
与阿里巴巴上市前已大幅盈利不同，陌陌目前仍处于亏损状态。2012年、2013年、2014年上半年的净亏损分别是380万美元、930万美元、830万美元。这更凸显IPO融资对陌陌发展的重要性。拥有足够现金储备，是陌陌在激烈的陌生人社交领域找到新的增长点，脱颖而出的重要保证。
按照陌陌的主营业务构成及收入比例，此次成功融资后，毫无疑问陌陌将在会员增值服务、游戏开发和运营等方面加大投入力度。一方面，通过更多的会员服务增加用户黏度，保持主营业务的持续增长（2014年上半年会员收入874万美元，占总营收的63%）；另一方面，扩大手机游戏（2014年上半年，手机游戏收入443.8万美元，占总营收的32%）等业务的收入占比，这是陌陌做靓业绩报表，增强投资者持有信心的不二选择。
不过，陌陌也面临着不小的挑战。首先，在收入的持续增长方面，当用户达到一定的基数之后，会员收费将面临发展的瓶颈，如何确保用户的黏性，如何找到新的变现点，让用户或客户心甘情愿地买单，无疑将考验着陌陌的高管们，这是最为关键的问题。而即使是陌陌即将大力度投资的手机游戏市场，早已成为残酷厮杀的红海市场，要在其中分一杯羹，谈何容易？还好，陌陌已拥有了庞大的用户基数和平台，在上面做点事情进行变现倒是要容易很多。
其二，则是当前急需迈过的一道“槛”。在上市的关键时刻，陌陌被曝出在“婚姻介绍和交友服务”这两项内容上的商标被人抢注，而这恰恰是陌陌目前专注的核心领域，没有多少可回避或回旋的余地。前车之鉴，今年上半年，嘀嘀打车因在商标上大意，被告侵权并赔偿对方八千万，最后不得已更名为“滴滴打车”。由此就不难理解有分析为何评论，陌陌将面临一场惨烈的商标侵权战。虽然从理论的角度，陌陌可向国家商评委提出无效申请，并有一定的成功基率，但能否化解这场危机，到目前为止依然还是一个未知数。
至于投资者如何去考量这些利好和利空，还是那句话，“市场说了算”。（来源：信息早报，更多观察请上“二牛网”查询）