上半年大幅亏损7500万元至8500万元，无论是什么原因，投资者都选择了用脚投标。股价重挫创上市以来的新低。下半年，飞鱼科技能否咸鱼翻身，净利润和股价都来个V形大反转？
7月4日，港交所上市公司飞鱼科技（1022.HK）发布盈利警告，称截止6月底半年，或亏损约7500万元至8500万元人民币，而去年同期纯利是9200万元人民币。如果不计及以股份支付的酬金约8000万元人民币，及就收购确认的无形资产摊销约1000万元人民币，根据非国际财务报告准则计量，集团预期经调整纯利约500万元至1500万元人民币。
7月5日开盘，飞鱼科技跳空低开，低开低走。最低由前一日收盘价的1.570港元下挫至1.310港元，跌幅高达16.56%，最后收盘跌幅依然高达9.55%。
1、投资人用脚投票：股价大跌
在绝大多数网游公司业绩预喜的时候，飞鱼科技的巨亏公告立即被投资人用脚进行了投票。7月5日开盘，飞鱼科技跳空低开，并低开低走。最低由前一日收盘价的1.570港元下挫至1.310港元，跌幅高达16.56%，最后收盘跌幅依然高达9.55%。
不过，在没有涨停板限制下的港股市场，当日的做空动能并没有完全被宣泄，6日，飞鱼科技继续低开低走，截至当日收盘下跌1.41%。
为何一年之前，飞鱼科技上半年还大幅盈利9200万元，而仅仅在12个月之后，就大幅亏损超过7500亿元？按照飞鱼科技公告中给出的解释，主要是股份支付的酬金约8000万元人民币，及就收购确认的无形资产摊销约1000万元人民币。如果不计这两项，根据非国际财务报告准则计量，集团预期经调整纯利约500万元至1500万元人民币。
不过，无论是出于什么原因，净利润大幅亏损，都会让投资者心理不踏实。因此，对于投资者坚决做空的行为，是不能有任何苛责的——谁会让自己的血汗钱白白的蒸发呢？何况在羊群效应的冲击之下，面对巨大的利空消息，一般投资者都会选择夺路而逃，看谁跑得快。而事实上，跑得快的投资者，损失一般也会要小一些。
从飞鱼科技的K线图不难看出，其实在7月4日利空发布之前，早已有先知先觉的资金进行了逃亡。6月30日。7月4日，飞鱼科技分别下跌了2.98%和3.68%。
而从长期趋势来看，自从2015年4月9日，飞鱼科技最高价触及4.390以后，经过一段时间的平台整理之后，股价大幅下挫，虽然中途股价有一些小幅度的反弹，但依然是走在了长长的下跌通道之中。本次利空发布之后，股价更是创下了上市以来的新低。
无论怎么解释，量价关系已经给出了很好的说明。这也是为何飞鱼科技总裁陈剑瑜最近压力很大的一个重要的原因。要想股价坚挺起来，没有让投资者兴奋的东西是不行的，而其中一个非常关键的要素就是业绩。
2、下半年业绩会否有大反转？
飞鱼科技上半年的大幅亏损，其实是一种非经营性的费用成本导致的，并不是因为公司的经营造成的。据了解，支付的股份是由公司高管将自己持有的股份转移给公司若干名骨干研发人员，视为对公司的投入，因此在会计上记为股权支付费用(SBC)。如果剔除了这个，飞鱼科技的业绩并没有那么差。
但值得关注的是，今年上半年，飞鱼科技并没有推出新的游戏。也就是说，上半年的业绩是由原来的几款老游戏在支撑。而随着老游戏进入生命周期的末端，用户数量及ARPU下滑是再自然不过了。
这也给飞鱼科技下一步要想把业绩做上来，提出了非常的挑战。换句话说，飞鱼科技必须推出新的更加具有竞争力的产品，去留住原有的用户、吸引新的用户来，才是最为关键的事情。
6月中旬，飞鱼科技在微信平台上线了新游戏保卫萝卜3。根据目前市场反映的情况来看，还是很不错的。萝卜3一直领跑IOS中国地区免费游戏排行榜。
根据预测，下半年，飞鱼科技还将发布《神仙道2》、《囧三国》、《兽化三国》、《囧西游2》和《三国之刃》等游戏。当中，《保卫萝卜3》、《神仙道2》和《囧西游2》有望成为飞鱼未来主要盈利增长点。
国泰君安国际的分析师阮家洛分析认为，《保卫萝卜3》预期最高月流水量可达约1亿元；《神仙道2》预计16年第三季发行，预期最高月流水量可达约1亿元；《囧西游2》预计16年第三季发行，预期最高月流水量可达约4,000万元。
如果真的能够实现这些盈利增长点，那么，飞鱼科技的股价进行反转，也倒不是一件特别困难的事情。只要业绩出现大幅的反转，股价自然会掉头向上。
问题的关键在于，飞鱼科技的管理层是时候让公司营收和净利润等指标变得靓丽了。这就需要拿出真正有影响力和用户黏度的产品出来了。
3、延伸阅读：哪些网游公司业绩堪忧？
恺英网络前六月净利润同比降逾三成
恺英网络（002517）6月21日早间发布2016 年半年度业绩预告修正公告，预计公司 2016年1-6月归属于上市公司股东的净利润为1.73亿元-2.31亿元之间。修正后预计实现归属于上市公司股东的净利润为2.07亿元-2.55亿元，同比下降46.22%-33.75%。
恺英网络表示，造成业绩预告出现差异的主要原因为公司移动游戏产品《全名奇迹》于 2016年 4-6 月在全球多个国家地区上线运营，整体充值流水保持平稳，超出公司预期，网页游戏产品《传奇盛世》、《蓝月传奇》月度充值流水较前期大幅上升，导致 2016 年4-6 月归属于上市公司股东的净利润高于前期预计。
畅游目标股价调降17%至28美元
美国顶峰研究公司分析师郭琪分析称，畅游(CYOU)移动游戏业务的不确定性，以及已步入成熟期的传统PC端游戏将压低下半年营收的可预见性。因此我们决定调降对畅游多项业绩的预期，同时将畅游的目标价从34美元降至28美元。
另据媒体报道，2016年6月22日，余楚媛于2016年6月24日正式辞去搜狐控股子公司畅游(Changyou.com)董事，将于2016年7月31日正式离职畅游的联席CEO。