面对这一局面，市场目光迅速转向了“曲线救国”的策略——通过布局Anthropic的现有股东、供应链合作伙伴以及核心芯片供应商来间接分享AI红利。
借道“朋友圈”：锁定间接持股标的
由于Anthropic的股权结构中已包含多家亚洲及国际知名企业，投资者开始将目光投向这些“影子股”。根据市场信息，**台积电（TSMC）、SK海力士、三星电子、SK电讯**以及**澳大利亚联邦银行**等企业，通过之前的战略投资或深度业务合作，已经与Anthropic建立了紧密的利益关联。
这些企业不仅是Anthropic的股东，更是其算力扩张的基石。例如，SK海力士作为英伟达HBM4的首要供应商，其HBM收入占比已超50%，与Anthropic的深度绑定意味着在AI推理侧建立了稳定的长期需求锚点。投资者买入这些公司的股票，本质上是在押注Anthropic上市后带来的算力军备竞赛将持续推高上游硬件的需求。
算力即权力：芯片巨头的“投资换订单”
除了传统的股东，Anthropic的IPO也折射出AI产业链中“资本+技术”深度绑定的新趋势。虽然英伟达和AMD主要被报道入股Meta，但类似的逻辑同样适用于整个AI算力板块。芯片供应商正在通过股权投资将客户变成“利益共同体”，这种“投资换订单”的模式锁定了未来的基础设施需求。
对于Anthropic而言，其估值支撑在于对算力的极致渴求。公司计划利用IPO募资进一步扩大算力规模，这直接利好GPU制造商及HBM（高带宽内存）供应商。目前，HBM已成为全球AI军备竞赛中最稀缺的战略物资，供需缺口预计将持续至2028年。因此，布局持有Anthropic股份的芯片厂商，实际上是在投资AI产业链中最确定的“卖铲人”。
估值泡沫还是价值重估？
尽管Anthropic展现出惊人的增长——年化营收从2025年的5亿美元飙升至650亿美元，但其财务风险同样不容忽视。公司面临巨额亏损，2025年账面净亏接近420亿美元，且营收高度依赖亚马逊和谷歌等少数大客户。
对于亚洲投资者来说，此时转向投资相关供应链企业，既是对Anthropic未来潜力的看好，也是一种风险对冲。毕竟，无论Anthropic上市后股价如何波动，其对高端芯片和存储设备的刚性需求，都将为台积电、SK海力士等上游巨头带来实实在在的业绩支撑。在AI浪潮下，这种“不直接买马，而是投资赛马场”的策略，或许更为稳健。